Bitcoin cena šodien noslīdēja zem $62 000 robežas un kriptovalūtu tirgū likvidētas pozīcijas 1,5 miljardu dolāru vērtībā
Šodien Bitcoin cena uz īsu brīdi nokritās zem $62 000, izraisot masveida piespiedu pārdošanas vilni. Tikai vienas diennakts laikā kriptotirgū tika likvidētas kredītpleca pozīcijas vairāk nekā 1,5 miljardu dolāru apmērā. Šis ir pēdējo mēnešu straujākais kritums, kas sakritis ar vēsturiski ilgāko kapitāla aizplūšanu no ASV spot Bitcoin ETF fondiem.
Kā liecina CoinGlass dati, šis tirgus satricinājums skāris vairāk nekā 208 000 treideru. Paša Bitcoin pozīciju zaudējumi pārsniedza $800 miljonus, savukārt Ethereum treideri zaudēja ap $386 miljoniem. Lielākā daļa slēgto darījumu bija tieši garās (long) pozīcijas jeb likmes uz cenas pieaugumu, kuras tirgus lejupslīde vienkārši aizskaloja. Šis nav pirmais šāda mēroga kritums, iepriekš līdzīga dinamika tika novērota, kad Bitcoin reaģēja uz makroekonomiskajiem šokiem un noslīdēja zem $77 000 robežas.
1,5 miljardu dolāru likvidācijas kaskāde ierauj tirgu lejupejošā spirālē
Šāda strauja krituma mehānika ir nepielūdzama: cenai strauji samazinoties, biržas automātiski slēdz to treideru pozīcijas, kuriem vairs nepietiek nodrošinājuma. Šīs piespiedu pārdošanas rada papildu spiedienu uz cenu, dzenot to vēl zemāk un provocējot nākamo likvidāciju vilni. Rezultātā veidojas sniega bumbas efekts.
Tieši šis process 24 stundu laikā iznīcināja maržinālās pozīcijas 1,5 miljardu dolāru vērtībā visā kriptotirgū. Pēc dažām aplēsēm, panikas pīķa brīdī šī summa sasniedza pat $1,86 miljardus, no kuriem nepilni $896 miljoni attiecās tieši uz Bitcoin.
Reaģējot uz kritumu, treideri steidza iegādāties opciju līgumus, lai apdrošinātos pret turpmākiem zaudējumiem. Deribit biržā vispieprasītākais kļuva pārdošanas opcijas (put) līgums ar izpildes cenu (strike price) $50 000 un termiņu līdz 26. jūnijam. Tas skaidri apliecina, cik krasi ir mainījies tirgus noskaņojums.
Rekordliels kapitāla aizplūšanas periods no Bitcoin ETF
Krituma galvenais fonu veidojošais faktors ir institucionālā pieprasījuma vājināšanās. ASV spot Bitcoin ETF fondi ir fiksējuši negatīvu rekordu, līdzekļu aizplūšana turpinājās 12 tirdzniecības sesijas pēc kārtas, kas ir garākais šāds periods kopš fondu darbības uzsākšanas 2024. gada janvārī.
ETF fondu bilance 2. jūnijā (tīrā aizplūšana):
- Kopējā aizplūšana dienas laikā: -$519,19 miljoni
- iShares Bitcoin Trust (BlackRock): -$308,64 miljoni (lielākais zaudētājs)
- Grayscale GBTC: -$83,51 miljoni
- Fidelity FBTC: -$45,14 miljoni
- Ark 21Shares ARKB: -$16,67 miljoni
- Morgan Stanley MSBT: +$14,77 miljoni (vienīgais fonds ar pozitīvu bilanci)
Kopumā vienas nedēļas laikā no ETF fondiem tika izņemts aptuveni 1 miljards dolāru. Tas būtiski maina tirgus struktūru, jo pēdējo pusotru gadu tieši ETF fondi darbojās kā galvenais dzinējspēks, kas pacēla Bitcoin no $40 000 līdz pat tā virsotnei $126 080 apmērā. Tagad šie fondi ir pārtapuši par pārdevējiem, pagriežot kapitāla plūsmu pretējā virzienā.
Citi analītiķi norāda, ka ETF fondu plūsmas nosaka aptuveni 45% no Bitcoin iknedēļas cenu svārstībām. Pašlaik šis rādītājs ir negatīvs. Kā papildu negatīvu faktoru piemin arī stīvēšanos ap Clarity Act (ASV likumprojektu par kriptotirgus regulējumu), uz kuru nozare lika lielas cerības jauna institucionālā kapitāla piesaistē.
Problēma nav Seilora pārdotie BTC
Publiskajā telpā populārs skaidrojums par kritumu bija uzņēmuma Strategy (iepriekš MicroStrategy) veiktā darījuma detaļas, uzņēmums pirmo reizi četru gadu laikā pārdeva 32 BTC, pārtraucot savu ilggadējo uzkrāšanas stratēģiju. Tomēr eksperti uzskata, ka šim notikumam ir tikai psiholoģiska nozīme un tas nav galvenais cēlonis.
Džims Feraioli, Charles Schwab digitālo valūtu pētījumu nodaļas vadītājs, situāciju raksturo lakoniski: Bitcoin zaudē sava galvenā tirgus impulsa aktīva statusu. Viņaprāt, Bitcoin jau kopš oktobra atrodas lāču (bear) tirgū, un šobrīd investoriem nav pārliecinošu iemeslu to pirkt, jo finanšu tirgū ir pieejamas pievilcīgākas alternatīvas.
Pēdējā mēneša laikā Bitcoin vērtība ir sarukusi par vairāk nekā 16%, kamēr akciju indekss S&P 500 tajā pašā periodā pakāpās par 5%, sasniedzot jaunus vēsturiskos maksimumus. Tradicionālā korelācija, kad kriptovalūtas auga reizē ar akciju tirgu, vairs nedarbojas.
Kurp pašlaik plūst investoru kapitāls?
Zeltā, kas tradicionāli pilda droša patvēruma aktīva funkciju, mākslīgā intelekta (AI) uzņēmumu akcijās. lielos privāto tehnoloģiju uzņēmumu IPO (piemēram, SpaceX, OpenAI, Anthropic).
Šie akciju sākotnējie publiskie piedāvājumi (IPO) ir vieni no gaidītākajiem gada notikumiem, tādēļ investori atbrīvo likvīdos līdzekļus, lai tajos piedalītos. Presto Research eksperti papildina, ka šī gada lielākie Bitcoin kritumi ir sakrituši ar zelta un MI akciju ralliju, tirgum pārvērtējot ASV Federālo rezervju sistēmas (FRS) procentu likmju samazināšanas grafiku.
Interesanti, ka vispārējā tirgus krituma fonā atsevišķas monētas ar spēcīgu konceptuālo stāstu turpināja uzrādīt izaugsmi. Worldcoin (WLD) diennakts laikā pieauga par 33% (gandrīz +60% nedēļas griezumā), Ethena (ENA) pakāpās par 17%, bet Hyperliquid (HYPE) – par 4% (vairāk nekā +25% nedēļā). Tas liecina, ka spekulatīvais kapitāls no tirgus nav pazudis, tas vienkārši meklē jaunus aktīvus.
Kas sagaida Bitcoin?
Pašreizējo spiedienu uz Bitcoin cenu veido trīs faktoru kopums: rekordliela kapitāla aizplūšana no ETF, masveida likvidāciju ķēde un investoru pāreja uz konkurējošiem aktīvu veidiem. Neviens no šiem faktoriem nav uzskatāms par īslaicīgu parādību, kopā tie norāda uz strukturālu pieprasījuma vājumu.
Kriptovalūtas cena ir atgriezusies februāra līmenī un ir aptuveni par 47% zemāka nekā oktobrī sasniegtais vēsturiskais maksimums ap $126 080. Līdzīga saspringta gaisotne pirms svarīgiem makroekonomiskiem lēmumiem jau tika novērota diskusijās par to, vai gaidāms tirgus krahs vai, tieši otrādi, labākais brīdis pirkšanai pirms FRS sēdes.
Nākotnē galvenā uzmanība jāpievērš tam, vai mainīsies tendence spot ETF fondos un vai mazināsies bažas par inflāciju. Kā norāda Presto Research, Bitcoin pieprasījuma atgūšanās būs atkarīga tieši no šiem makroekonomiskajiem faktoriem, nevis no iekšējām kriptovalūtu nozares ziņām.
