Tether iegulda miljardus ārpus kriptovalūtu tirgus: atklāts uzņēmuma ASV akciju portfelis

Tether, pasaulē lielākās stabilās kriptovalūtas USDT emitents, ir izveidojis iespaidīgu investīciju portfeli, kura vērtība sasniedz aptuveni 4,8 miljardus ASV dolāru. Uzņēmumam pieder daļas 13 ASV publiski tirgotos uzņēmumos, kas darbojas visai atšķirīgās nozarēs: no Bitcoin uzkrāšanas un kriptovalūtu ieguves līdz video platformām, zelta ieguvei un satelītu tehnoloģijām.

Publikācijā Protos, analizējot ASV Vērtspapīru un biržu komisijas (SEC) dokumentus, atklājies, ka Tether investīcijas sniedzas tālu ārpus kriptovalūtu tirgus. Uzņēmums ne tikai iegādājas akcijas, bet arī iesaistās savu investīciju uzņēmumu pārvaldībā, deleģējot tajos savus vadītājus un slēdzot ar tiem ievērojamus komerciālus līgumus.

Lielākās investīcijas koncentrētas trīs uzņēmumos: Bitcoin uzkrāšanas kompānijā Twenty One Capital, video platformā Rumble un lauksaimniecības uzņēmumu grupā Adecoagro. Šāda stratēģija liecina par Tether pārtapšanu no stabilās kriptovalūtas emitenta par daudznozaru investīciju uzņēmumu, kas arvien ciešāk saista savu darbību ar tradicionālajiem finanšu tirgiem, izejvielu nozari un mākslīgā intelekta infrastruktūru.

Rumble, mākoņdatošana un vairāk nekā miljards dolāru video platformā

Viena no lielākajām Tether investīcijām ir video platforma Rumble, kuras akcijas Nasdaq biržā tiek tirgotas ar simbolu RUM. Ieskaitot garantijas, Tether ekonomiskā līdzdalība uzņēmumā sasniedz 50,3%. Uz 2026. gada 9. novembri uzņēmumam piederēja 261,48 miljoni akciju, kuru kopējā tirgus vērtība bija aptuveni 1,328 miljardi dolāru.

Rumble ir pazīstama kā video platforma, kurā publicējas vairāki konservatīvi un labēji noskaņoti satura veidotāji. Tajā tiek pārraidīts arī Donalda Trampa jaunākā dēla Dona juniora podkāsts Triggered. Neraugoties uz ievērojamo ekonomisko līdzdalību, Tether savas balsstiesības apzināti ierobežojis līdz mazāk nekā 9,9%, tādējādi formāli neiegūstot pilnu kontroli pār platformu.

Tether un Rumble sadarbība neaprobežojas tikai ar akciju īpašumtiesībām. Video platforma iepriekš pārņēma Tether piederošo uzņēmumu Northern Data, bet pēc darījuma mātesuzņēmumā RUM Group tika izveidoti divi darbības virzieni. Rumble turpināja attīstīt video platformu, savukārt Quake AI pārņēma mākoņdatošanas un mākslīgā intelekta infrastruktūras biznesu.

Tether ir arī viens no nozīmīgākajiem Rumble reklāmas klientiem. Kopš 2026. gada februāra darbojas divu gadu līgums, saskaņā ar kuru reklāmas izvietošanai paredzēti 50 miljoni dolāru gadā. Pirmajā pusgadā, kas noslēdzās 30. jūnijā, šī sadarbība Rumble nodrošināja 6,73 miljonus dolāru ieņēmumu. Otrajā ceturksnī vien tie bija 5,54 miljoni dolāru jeb aptuveni 14% no platformas kopējiem ceturkšņa ieņēmumiem, kas sasniedza 40,4 miljonus dolāru.

Tether nodrošina arī tehnoloģijas Rumble Wallet kriptovalūtu makam. Platformas satura veidotāji jau izmanto iespēju piesaistīt jaunus lietotājus, piedāvājot 10 USAT stabilās kriptovalūtas bonusu par reģistrēšanos.

Rumble akciju diagramma, kas parāda 69 procentu kritumu

Bitcoin rezerves, kriptovalūtu ieguve un zelts

Pēc investīciju vērtības lielākā Tether pozīcija ir Bitcoin uzkrāšanas uzņēmumā Twenty One Capital (NYSE: XXI). Uz 9. novembri Tether un ar to saistītajai kriptovalūtu biržai Bitfinex piederēja ievērojama daļa uzņēmuma, tostarp 245,44 miljoni Tether piederošo akciju aptuveni 1,367 miljardu dolāru vērtībā. Tether un Bitfinex nodrošināja arī Bitcoin kapitālu uzņēmuma darbības sākšanai.

Tether ietekme Twenty One Capital pārvaldībā ir ievērojama. Uzņēmumam ir tiesības iecelt četrus no septiņiem direktoru padomes locekļiem. Šajās pozīcijās nonākuši Tether vadītājs Paolo Ardoino, investīciju direktors Zakarijs Lions, ASV struktūrvienības vadītājs Bo Hainss un ar Tether saistītā ieguves projekta Elektron Energy vadītājs Rafaels Zaguri. Pēc Džeka Mallersa aiziešanas tieši Zaguri kļuva par Twenty One Capital vadītāju.

Twenty One Capital akciju diagramma, kritums par 53%

Twenty One Capital pamatdarbība ir Bitcoin uzkrāšana uzņēmuma bilancē, nevis tradicionālu pakalpojumu sniegšana. Tomēr akciju tirgus šo modeli vērtē piesardzīgi: uzņēmuma akcijas tiek tirgotas aptuveni par 60% no tā Bitcoin rezervju neto vērtības. Citiem vārdiem, investori par uzņēmuma akcijām maksā ievērojami mazāk nekā vērtība, ko veido tā rīcībā esošie bitcoin.

Tether vienlaikus veido arī infrastruktūru Bitcoin ieguves nozarei. Uzņēmumam pieder 19,7% ieguves iekārtu ražotāja un ieguves uzņēmuma Bitdeer (Nasdaq: BTDR) akciju. Šī līdzdalība atbilst 37,73 miljoniem akciju, kuru vērtība 9. novembrī bija aptuveni 249,4 miljoni dolāru. Tether gan aktīvi mainījis savu pozīciju šajā uzņēmumā, 2025. gadā vairākkārt pārdodot un pēc tam atkal iegādājoties akcijas, bet 2026. gada jūnijā līdzdalību vēlreiz samazinot.

Vēl viena būtiska investīcija ir Dienvidamerikas lauksaimniecības uzņēmumu grupa Adecoagro (NYSE: AGRO). Tether piederošo 105,88 miljonu akciju vērtība sasniedza aptuveni 965,6 miljonus dolāru. Sadarbībā ar šo uzņēmumu Tether izveidojis arī Bitcoin ieguves izmēģinājuma projektu, kura mērķis ir izmantot 10 MW elektroenerģijas pārpalikumu un pārvērst to papildu ieņēmumos.

Tether investīciju stratēģijā nozīmīga vieta atvēlēta arī zelta nozarei. Tā kā daļa uzņēmuma emitēto digitālo aktīvu ir nodrošināta ar zeltu, uzņēmums iegādājas līdzdalības zelta ieguves un autoratlīdzību jeb royalty uzņēmumos. Šādi uzņēmumi finansē raktuvju attīstību apmaiņā pret daļu no nākotnē iegūtā zelta vai ieņēmumiem no tā pārdošanas.

Lielākā šāda veida investīcija ir Elemental Royalty (Nasdaq: ELE), kuras akciju paketes vērtība sasniedz 342,4 miljonus dolāru. Sākotnēji Tether līdzdalība bija 31%, bet pēc uzņēmuma jaunu akciju emisijas divu pārņemšanas darījumu finansēšanai tā samazinājās līdz aptuveni 27%.

Elemental Royalty un Adecoagro valdes priekšsēdētājs ir Tether īpašo projektu vadītājs Huans Sartori. Viņš darbojas arī Gold.com (NYSE: GOLD) direktoru padomē. Tether pieder vairāk nekā 13% šī uzņēmuma akciju, kuru vērtība ir aptuveni 148,4 miljoni dolāru.

Elemental Royalty akciju diagramma

Sadarbība ar Gold.com ir īpaši nozīmīga arī reālās uzņēmējdarbības apjoma ziņā. Platforma no Tether nomā dārgmetālus, pērk un pārdod zelta stieņus, kā arī nodrošina to glabāšanu un loģistiku. 2026. finanšu gadā darījumi ar Tether nodrošināja Gold.com aptuveni 1,2 miljardus dolāru ieņēmumu. Pēdējā ceturkšņa pārskatā norādīts, ka ar šo partneri saistītie darījumi veidoja vairāk nekā ceturto daļu no uzņēmuma kopējiem ieņēmumiem.

Gold.com cenu diagramma, kurā redzami Tether darījumi un 27% kritums

Pārējās Tether investīcijas zelta nozarē sadalītas starp vairākiem uzņēmumiem:

• Versamet Royalties (VMET) – 12,6% līdzdalība aptuveni 128,7 miljonu dolāru vērtībā. Akcijas iegādātas no Royal Gold, un Tether ir tiesības iecelt Huanu Presu uzņēmuma direktoru padomē.
• Metalla Royalty & Streaming (MTA) – 14,6% akciju aptuveni 115,5 miljonu dolāru vērtībā. Uzņēmumam pieder tiesības uz ienākumiem no dārgmetālu ieguves projektiem.
• Gold Royalty (GROY) – 14,4% līdzdalība aptuveni 106,2 miljonu dolāru vērtībā. Uzņēmums darbojas zelta ieguves projektu autoratlīdzību jomā.
• Aurelion (AURE) – 12% akciju aptuveni 4,4 miljonu dolāru vērtībā. Tas ir uzņēmums, kas veido zelta uzkrājumus, tostarp izmantojot Tether emitēto zelta tokenu XAUT.
• Antalpha Platform (ANTA) – aptuveni 8% līdzdalība 3,1 miljona dolāru vērtībā. Uzņēmums ir saistīts ar Aurelion un nodarbojas arī ar finansēšanu kriptovalūtu ieguves iekārtu pircējiem, tostarp Bitmain produkcijas iegādei.

Satelīti, neveiksmīgas investīcijas un Tether akciju portfeļa kopējā vērtība

Tether investīcijas neaprobežojas ar kriptovalūtām, zeltu un enerģētiku. Uzņēmumam pieder arī 10 miljoni satelītu ražotāja Satellogic (Nasdaq: SATL) akciju aptuveni 39,65 miljonu dolāru vērtībā. Šajā uzņēmumā ievērojama līdzdalība ir arī bijušajam ASV finanšu ministram Stīvenam Mnučinam, kuram pieder 20,3% akciju.

Tomēr ne visas investīcijas bijušas veiksmīgas. Stablecoin Development Corporation (NYSE: SDEV), kas veido kriptovalūtu rezerves no SKY tokeniem, Tether pieder 9,9% akciju. Pēc uzņēmuma akciju cenas krituma par 99% šīs līdzdalības vērtība sarukusi līdz aptuveni 4,9 miljoniem dolāru.

Vēl viens zaudējumus nesošs ieguldījums ir VCI Global (Nasdaq: VCIG). Tether līdzdalība šajā uzņēmumā izveidojās netieši, kad maksājumu pakalpojums Oobit, kurā iepriekš bija ieguldījis kriptovalūtu uzņēmums, apmainīja savus OOBT tokenus pret VCI Global akcijām.

Interesanti, ka ASV akciju tirgū atrodams arī pretējs piemērs. Publiski tirgotais fonds Powerlaw Corp (Nasdaq: PWRL) savos pārskatos norādījis, ka tam pieder Tether akcijas aptuveni 20 miljonu dolāru vērtībā, izmantojot ieguldījumu struktūru Rio Grande Growth Equity 1. Tajā pašā struktūrā atrodas arī SpaceX, OpenAI un Kraken vērtspapīri.

Tether 13 publiski tirgoto uzņēmumu akciju portfeļa kopējā vērtība uz 2026. gada 9. novembri sasniedza aptuveni 4,804 miljardus dolāru.

Tether investīciju portfelis parāda, cik tālu uzņēmums ir aizgājis ārpus sākotnējās darbības, stabilo kriptovalūtu emisijas. Tas vienlaikus iegulda Bitcoin rezervēs, kriptovalūtu ieguves infrastruktūrā, mākslīgajā intelektā, zelta nozarē un citos tradicionālās ekonomikas segmentos.

Nākamajos ceturkšņos uzmanība būs pievērsta jaunajiem SEC iesniegtajiem pārskatiem, kas ļaus novērtēt, vai Tether turpinās palielināt savu klātbūtni ASV publiskajā akciju tirgū. Tikpat nozīmīgi būs vērot, vai Twenty One Capital jaunajai vadībai izdosies mazināt uzņēmuma akciju diskontu pret tā Bitcoin rezervju vērtību.

Tether gadījums parāda, ka lielākais stabilo kriptovalūtu emitents vairs nav tikai starpnieks, kas nodrošina dolāram piesaistītu digitālo aktīvu apriti. Tas arvien vairāk kļūst par investoru un stratēģisku partneri uzņēmumos, kas darbojas gan kriptovalūtu, gan tradicionālās ekonomikas infrastruktūrā.

Tether USDT biznesa modelis zem lupas