Bitcoin maineri zaudē ieņēmumus: komisiju īpatsvars nokritis līdz 0,69%
Bitcoin transakciju komisijas pašlaik veido tikai 0,69% no maineru kopējiem ieņēmumiem, sasniedzot gandrīz zemāko līmeni pēdējo desmit gadu laikā. Aprīlī šis rādītājs nokritās līdz 0,52%, kamēr Bitcoin tīkla kopējā skaitļošanas jauda turpina samazināties. Daļa lielo maineru savas jaudas novirza mākslīgā intelekta un augstas veiktspējas datu centru vajadzībām.
Glassnode dati liecina, ka komisiju īpatsvars maineru ieņēmumos jau gandrīz gadu ir zem 1%. Tas nozīmē, ka maineru ienākumi pašlaik gandrīz pilnībā balstās uz atlīdzību par jaunu bloku izveidi, nevis lietotāju maksātajām transakciju komisijām.
Kāpēc komisiju īpatsvars ir atgriezies 2016. gada līmenī?
Analītikas platformas Glassnode dati liecina, ka transakciju komisiju īpatsvars Bitcoin maineru ieņēmumos pēc aprīlī sasniegtajiem 0,52% joprojām atrodas tuvu pēdējo desmit gadu zemākajiem līmeņiem.
Glassnode līdzdibinātājs Rafaels Šulce-Krafts norādījis, ka komisijas veido mazāk nekā 1% no maineru ieņēmumiem jau gandrīz gadu. Pēdējo reizi tik zems rādītājs tika novērots laikā, kad Bitcoin cena bija zem 400 ASV dolāriem.
Ja komisijas veido tikai niecīgu daļu no ieņēmumiem, maineri kļūst vēl vairāk atkarīgi no bloku atlīdzības, jaunajiem bitcoin, ko tīkls piešķir par katru izveidoto bloku. Pašlaik šī atlīdzība ir 3,125 BTC.
Situāciju sarežģī arī Bitcoin cenas kritums. Kopš 2025. gada oktobrī sasniegtā vēsturiskā maksimuma Bitcoin cena ir samazinājusies gandrīz par 50%, līdz ar to samazinājusies arī bloka atlīdzības vērtība ASV dolāros.
Bitcoin ieguves izmaksas ir par aptuveni 23% pārsniegušas tā tirgus cenu.
Bitcoin ieguve kļūst arvien dārgāka
Viena no lielākajām problēmām maininga nozarei ir pašreizējā Bitcoin ieguves pašizmaksa. Saskaņā ar analītikas servisa Checkonchain aplēsēm viena Bitcoin ieguves vidējā pašizmaksa ir aptuveni 78 254 ASV dolāri. Tas ir gandrīz par 23% vairāk nekā pašreizējā Bitcoin tirgus cena.
Tas nozīmē, ka daļai maineru Bitcoin ieguve šobrīd kļūst ekonomiski neizdevīga, monētas iegūšana izmaksā vairāk, nekā tā maksā tirgū. Vienlaikus augstās elektroenerģijas izmaksas vēl vairāk samazina peļņas maržu un palielina spiedienu uz mazākiem tirgus dalībniekiem.
Izmaiņas jau redzamas arī Bitcoin tīkla hasrate jeb kopējās skaitļošanas jaudas datos. No 2025. gada oktobrī sasniegtā maksimuma, aptuveni 1,3 ZH/s, tas samazinājies līdz 861 EH/s jeb par aptuveni 33%.
Šāds kritums nozīmē, ka daļa maininga iekārtu ir izslēgtas vai arī to skaitļošanas jauda novirzīta citiem uzdevumiem.
Maineri arvien vairāk pievēršas mākslīgajam intelektam
Neatkarīgais analītiķis Viljams Klemente norādījis, ka maineru peļņas maržas kopš 2022. gada ir sarukušas pieaugošās konkurences un augsto enerģijas izmaksu dēļ. Taču arvien nozīmīgāku lomu spēlē arī maininga uzņēmumu pārorientēšanās uz mākslīgā intelekta un augstas veiktspējas skaitļošanas infrastruktūru.
Loģika ir vienkārša, ja uzņēmumam jau ir lieli datu centri, elektroenerģijas pieslēgumi un jaudīga skaitļošanas aparatūra, to var izdevīgāk izmantot mākslīgā intelekta vajadzībām, nevis Bitcoin ieguvei.
Pieprasījums pēc MI skaitļošanas jaudas turpina augt, un uzņēmumiem šādu infrastruktūru iznomāt var būt izdevīgāk nekā iegūt Bitcoin, kura cena ir samazinājusies, bet maininga izmaksas saglabājas augstas.
Šāda pārorientēšanās jau notiek praksē. Maininga uzņēmums CleanSpark pēc peļņas mērķu nesasniegšanas sācis izmantot savus datu centru resursus mākslīgā intelekta uzdevumiem. Savukārt Keel Infrastructure pilnībā pārtrauca Bitcoin ieguvi ASV pēc tam, kad tā ieņēmumi otrajā ceturksnī samazinājās par 50%.
Capriole Investments dibinātājs Čārlzs Edvardss Bitcoin hasrate kritumu tieši saistījis ar publiski kotēto maininga uzņēmumu pāreju uz mākslīgā intelekta infrastruktūru. Viņš šo procesu nodēvējis par vienu no vismazāk apspriestajiem, bet vienlaikus satraucošākajiem notikumiem Bitcoin tirgū 2026. gadā, norādot, ka tendence kopš aprīļa ir pastiprinājusies.
Vai maineru aiziešana apdraud Bitcoin tīklu?
Hasrate samazināšanās pati par sevi nenozīmē, ka Bitcoin tīkls kļūst nestabils vai pārstāj darboties. Bitcoin protokolā ir iestrādāts automātisks maininga sarežģītības pielāgošanas mehānisms. Ja tīkla kopējā skaitļošanas jauda samazinās, laika gaitā samazinās arī sarežģītība, padarot Bitcoin ieguvi izdevīgāku tiem maineriem, kuri turpina darbu.
Tomēr šobrīd svarīgs jautājums ir, cik ilgi turpināsies lielo maininga uzņēmumu pārorientēšanās uz mākslīgā intelekta infrastruktūru un vai transakciju komisijas spēs atkal kļūt par nozīmīgu maineru ieņēmumu avotu.
Bitcoin tīklam šis ir būtisks ekonomisks jautājums. Jo mazāka ir maineru konkurence un jo vairāk skaitļošanas jaudas tiek novirzīts citām nozarēm, jo svarīgāka kļūst tīkla ekonomiskā motivācija saglabāt pietiekamu maininga jaudu.
Pašlaik Bitcoin tīkls turpina darboties bez būtiskiem tehniskiem traucējumiem. Taču turpmāk būs vērts sekot diviem rādītājiem: tīkla hasrate un transakciju komisiju īpatsvaram maineru ieņēmumos. Ja komisijas ilgstoši paliks zem 1% un hasrate turpinās samazināties, tas var kļūt par vienu no nozīmīgākajiem jautājumiem Bitcoin tīkla ilgtermiņa ekonomikā.
