No zelta līdz naftai: tokenizācija iekaro jaunus izejvielu tirgus

Tokenizēto izejmateriālu tirgus varētu kļūt par plašāku finansēšanas sistēmu, kas aptver metālus, energoresursus un aizdevumus pret fiziskiem aktīviem. Paxos Labs, Theo un Energy Substantiation pārstāvji uzskata, ka blokķēdes tehnoloģija varētu pavērt jaunus finansējuma avotus uzņēmumiem un piekļuvi šiem tirgiem plašākam investoru lokam.

Nozīmīgākais ieguvums varētu būt nevis vienkāršāka izejmateriālu iegāde, bet gan iespēja savienot investorus, kuri meklē iespēju ieguldīt konkrētos aktīvos, ar uzņēmumiem, kuriem nepieciešams finansējums preču krājumu uzturēšanai. Šādi risinājumi varētu padarīt tirgus pieejamākus arī tiem dalībniekiem, kuriem tradicionāli trūcis lieliem institucionālajiem investoriem raksturīgo resursu un kontaktu.

Saskaņā ar CoinGecko datiem tokenizēto izejmateriālu tirgus kapitalizācija 2026. gada marta beigās sasniedza 5,55 miljardus ASV dolāru, salīdzinot ar 1,43 miljardiem dolāru 2025. gada sākumā. Gandrīz 90% no šī pieauguma nodrošināja ar zeltu nodrošinātie Paxos un Tether tokeni.

Tokenizēti izejmateriāli ir blokķēdē izdoti digitālie tokeni, kas apliecina īpašumtiesības uz fizisku aktīvu vai nodrošina ieguldījumu, kura vērtība ir saistīta ar šo aktīvu. Tie var pārstāvēt zeltu, sudrabu, naftu un citus resursus.

Zelts un sudrabs kļūst par finansēšanas instrumentiem

Paxos Labs uzskata, ka nākamo tirgus attīstības posmu varētu veicināt aizdevumi, kas nodrošināti ar zeltu. Uzņēmuma produkts PAXGy ir nodrošināts ar PAX Gold (PAXG), bet zelta rezerves tiek izmantotas institucionālo aizņēmēju finansēšanai. Saskaņā ar produkta ieceri katrs PAXGy tokens laika gaitā varētu nodrošināt tiesības uz lielāku PAXG daudzumu, jo aizņēmēji atmaksā aizdevumu procentus, kas aprēķināti zelta uncēs. Tādējādi tokena turētāji potenciāli varētu palielināt savu zelta ekspozīciju, vienlaikus saglabājot saikni ar metāla cenu.

“Galvenais piedāvājums ir piekļuve,” intervijā CoinDesk sacīja Paxos Labs līdzdibinātājs Bhau Koteča. Viņš norādīja, ka tradicionāli aizdevumi pret zelta nodrošinājumu prasījuši ievērojamus resursus un kontaktus, kas daudziem investoriem nav pieejami.

Pēc Kotečas teiktā, interesi izrāda privātpersonas, ģimenes biroji un institucionālie investori. Viens no iespējamiem nākamajiem soļiem varētu būt aizdevumu izsniegšana pret PAXG kā nodrošinājumu.

Tomēr šādi ieguldījumi nav bez riska. Ienākumi no aizdevumiem nav garantēti, un, ja aizņēmēji nepilda savas saistības, tokena vērtība var samazināties.

Arī sudrabs varētu kļūt par daļu no šīs finansēšanas sistēmas. Theo produkts thSLVR paredz nodot tokenu turētājiem ienākumus no institucionāliem sudraba nākotnes darījumiem, vienlaikus saglabājot ieguldījuma saikni ar paša metāla cenu.

Theo investīciju direktors Igijs Joppe uzskata, ka pieprasījums varētu nākt no pašreizējiem izejmateriālu tirgus dalībniekiem. To vidū ir institucionālie investori, kuri meklē aktīvus, ko izmantot kā ienesīgu nodrošinājumu, pārstrādes uzņēmumi, kuriem jāfinansē krājumi, un uzņēmumu finanšu struktūrvienības, kuras meklē aktīvus ar ātru norēķinu iespējām.

Joppe sudraba tokenizāciju raksturo kā dabisku nākamo soli pēc zelta. To veicina rūpnieciskais pieprasījums un jau izveidots sudraba aizdošanas tirgus. Tomēr lielāks cenu svārstīgums un ierobežotāks metāla piedāvājums var apgrūtināt šādu produktu izveidi un attīstību.

Joppe prognozē, ka tokenizēto izejmateriālu tirgus piecu gadu laikā varētu sasniegt desmitiem miljardu dolāru, bet desmit gadu laikā pārsniegt 100 miljardus dolāru. Viņaprāt, 15 gadu perspektīvā tokenizācija varētu kļūt par ierastu preču norēķinu un finansēšanas procesu sastāvdaļu.

Naftas tokenizācija pārbaudīs tehnoloģijas iespējas

Naftas tokenizācija ir sarežģītāks uzdevums nekā darbs ar dārgmetāliem, jo nepieciešams nodrošināt ne tikai digitālo aktīvu, bet arī fizisko krājumu uzskaiti, uzglabāšanu un piegādes.

Energy Substantiation (EnSub) paplašinājusi sava WTIC tokena pieejamību, 2026. gada 2. oktobrī to ieviešot arī Solana blokķēdē līdzās Ethereum. Saskaņā ar uzņēmuma paziņojumu katrs tokens pārstāv vienu barelu West Texas Intermediate (WTI) naftas, ko nodrošina pārbaudīti fiziskie krājumi.

EnSub līdzdibinātājs un izpilddirektors Džei Pī Tjerio norādījis, ka uzņēmums izstrādā arī tokenus, kas saistīti ar dabasgāzi un Brent markas naftu.

Viņš sagaida interesi no energoresursu pircējiem, kuri vēlas ierobežot cenu risku, investoriem, kuri meklē iespēju ieguldīt naftā, un piegādātājiem, kuriem nepieciešams apgrozāmais kapitāls. Tjerio prognozē, ka desmit gadu laikā naftas tokeni varētu aptvert ceturtdaļu naftas tirgus. Tā ir uzņēmuma pārstāvja prognoze, nevis garantēts tirgus attīstības scenārijs.

Nozares pārstāvji gan nav vienisprātis par to, cik ātri energoresursu tirgus sekos dārgmetālu tokenizācijai. Theo pārstāvis Joppe uzsver, ka energoresursu uzglabāšana un transportēšana apgrūtina tādu tokenu izveidi, kuri vienlaikus nodrošinātu arī ienākumus.

Savukārt Tjerio norāda uz trim būtiskiem priekšnoteikumiem: pārbaudāmiem fiziskajiem krājumiem, uzticamu uzglabāšanas infrastruktūru un reāli funkcionējošiem norēķiniem.

Tādēļ tokenizēto izejmateriālu tirgus turpmākā izaugsme būs atkarīga ne tikai no blokķēdes tehnoloģijas, bet arī no tā, cik uzticami digitālos tokenus izdosies sasaistīt ar fiziskajiem aktīviem. Investoriem būs nepieciešams arī skaidrs pamatojums, kāpēc tokenizētais instruments ir izdevīgāks vai ērtāks par tradicionālo ieguldījumu vai finansēšanas risinājumu.