Viedoklis: Bitcoin korekciju veicina vairāku faktoru kombinācija
Bitcoin cenai noslīdot zem 60 000 ASV dolāru atzīmes un sasniedzot zemāko līmeni šajā ciklā, investoru vidū atkal aktualizējušies jautājumi par krituma cēloņiem. Tomēr, pēc NYDIG globālā pētniecības vadītāja Grega Cipolaro domām, iemesli ir vairāki. Savā jaunākajā atskaitē viņš norāda, ka Bitcoin un viss kriptovalūtu tirgus šobrīd saskaras ar vairākiem vienlaicīgiem faktoriem, kas rada spiedienu uz cenu.
Mākslīgais intelekts piesaista kapitālu
Viens no galvenajiem faktoriem ir mākslīgā intelekta sektora straujā izaugsme. Pēc Cipolaro teiktā, Bitcoin arvien vairāk konkurē par investoru kapitālu ar MI uzņēmumiem, kas kļuvuši par galveno izaugsmes stāstu finanšu tirgos.
Abi sektori piesaista cilvēkus, kuri meklē piekļuvi progresīvām tehnoloģijām un potenciāli augstu atdevi. Kamēr ar mākslīgo intelektu saistīto uzņēmumu akcijas turpina uzrādīt spēcīgus rezultātus, daļa kapitāla pārvietojas no kriptovalūtām uz MI sektoru.
Investori gatavojas lieliem IPO
Papildu spiedienu rada gaidāmais tehnoloģiju uzņēmumu IPO vilnis. Tiek prognozēts, ka tuvākajos gados biržā varētu nonākt tādi uzņēmumi kā SpaceX, OpenAI un Anthropic. SpaceX jau tiek uzskatīts par vienu no tuvākajiem kandidātiem publiskam akciju piedāvājumam.
Lieli IPO bieži liek institucionālajiem investoriem uzkrāt brīvu kapitālu un samazināt esošās pozīcijas, lai sagatavotos jaunajiem ieguldījumiem. Tas var samazināt pieprasījumu pēc kriptovalūtām.
Nozares specifiskie riski
Kriptovalūtu nozare saskaras arī ar vairākiem specifiskiem izaicinājumiem. ASV finanšu ministra Skota Besenta paziņojums par aptuveni viena miljarda dolāru vērtu ar Irānu saistītu kriptoaktīvu konfiskāciju radījis jautājumus par valdības spēju ietekmēt digitālo aktīvu tirgus. Tāpat no jauna aktualizējušās diskusijas par kvantu skaitļošanas draudiem.
Strategy pārdošana
Vēl viens faktors bija uzņēmuma Strategy (iepriekš MicroStrategy) veiktā 32 BTC pārdošana, kuras vērtība tobrīd bija aptuveni 2,5 miljoni dolāru.
No piedāvājuma viedokļa šis apjoms bija niecīgs, taču psiholoģiskā ietekme izrādījās daudz lielāka. Strategy gadiem ilgi bija viens no konsekventākajiem Bitcoin pircējiem, tādēļ jebkura norāde, ka uzņēmums varētu kļūt par pārdevēju, liek investoriem pārskatīt daļu no bullish scenārija pieņēmumiem.
Kāpēc Bitcoin vērtība samazinās, neskatoties uz stabiliem pamatrādītājiem?
Cipolaro uzsver, ka neviens no minētajiem faktoriem atsevišķi, visticamāk, nebūtu pietiekams, lai izraisītu tik ievērojamu korekciju. Lai gan Bitcoin tīkla aktivitāte un tā pieņemšana investoru un uzņēmumu vidū nav būtiski pasliktinājusies, šo faktoru kombinācija palīdz izskaidrot pašreizējo cenu kritumu.
“Katrs no šiem notikumiem atsevišķi šķiet pārāk mazs, lai izraisītu nopietnu Bitcoin korekciju. Taču kopā tie palīdz saprast, kāpēc cenas dinamika ir vājinājusies, neskatoties uz stabilu adopciju,” norāda Cipolaro.
Vai Bitcoin jau sasniedzis zemāko punktu?
On-chain dati sniedz neviennozīmīgu atbildi. Vairāki rādītāji tuvojas līmeņiem, kas iepriekš sakrituši ar tirgus zemākajiem punktiem. Bitcoin MVRV koeficients samazinājies līdz 1,2, kas ir tuvu līmenim, kur tirgus vērtība tuvojas investoru vidējai iegādes cenai.
Bitcoin tirgus cikli
Tomēr pašreizējais kritums joprojām ir salīdzinoši mērens, ja salīdzina ar iepriekšējiem cikliem. Bitcoin cena ir samazinājusies aptuveni par 53% no maksimuma, kas bija 126 000 dolāru oktobrī. Iepriekšējos ciklos kritumi bieži sasniedza 75–90%.
Svarīgs ir arī laika faktors. Trīs iepriekšējie Bitcoin lāču tirgi no maksimuma līdz minimumam ilga aptuveni vienu gadu. Pašreizējais kritums zem 60 000 dolāru notika tikai 242 dienas pēc tirgus virsotnes sasniegšanas.
Tas var nozīmēt vienu no divām lietām: vai nu institucionālā adopcija ir būtiski mainījusi Bitcoin ciklu dinamiku, vai arī tirgus vēl nav sasniedzis īsto kapitulācijas fāzi.
“On-chain dati liecina, ka tirgus jau ir piedzīvojis būtisku attīrīšanos,” uzskata Cipolaro.
Tomēr jautājums, vai zemākais punkts jau ir sasniegts, pēc viņa domām joprojām paliek atklāts un lielā mērā būs atkarīgs no tā, vai institucionālais pieprasījums ir mainījis Bitcoin ciklu struktūru vai vienkārši aizkavējis dziļāku korekciju.
