ASV vilcinās ar kripto regulējumu. Āzija un Tuvie Austrumi var pārņemt iniciatīvu
Ja ASV turpinās kavēties ar skaidru kriptovalūtu regulējumu, digitālo aktīvu uzņēmumi var dot priekšroku Āzijai un Tuvajiem Austrumiem. Par to brīdinājis globālās finanšu pakalpojumu kompānijas Apex Group dibinātājs un izpilddirektors Pīters Hjūzs, norādot, ka citas jurisdikcijas jau veido apstākļus jaunu finanšu produktu attīstībai.
Hjūzs uzskata, ka Eiropa no ASV vilcināšanās būtisku ieguvumu negūs, lai gan tai jau ir savs kriptoaktīvu regulējums. Viņaprāt, lielākas iespējas piesaistīt uzņēmumus un investīcijas ir Āzijā, Tuvajos Austrumos un Bermudu salās, kur tiek veidoti apstākļi nākotnes finanšu produktu izstrādei.
ASV regulējuma kavēšanās rada iespējas konkurentiem
Intervijā CoinDesk Hjūzs norādīja, ka ASV likumprojekta Clarity Act virzības aizkavēšanās var mudināt digitālo aktīvu nozares uzņēmumus meklēt izdevīgākus darbības apstākļus citviet pasaulē.
Clarity Act mērķis ir noteikt skaidrākus federālos noteikumus digitālajiem aktīviem un precizēt uzraudzības pienākumu sadalījumu starp ASV Vērtspapīru un biržu komisiju (SEC) un ASV Preču nākotnes darījumu tirdzniecības komisiju (CFTC). Tomēr likumprojekta virzība Senātā septembrī saskārās ar šķēršļiem. Tas nesaņēma nepieciešamās 60 balsis, jo likumdevēji nespēja vienoties par vairākiem jautājumiem, tostarp politiskās ētikas prasībām, atlīdzību par stabilajām kriptovalūtām un citiem regulējuma aspektiem.
Šāda situācija rada neskaidrību uzņēmumiem, kas izstrādā blokķēdē balstītus finanšu produktus. Ja nav skaidru noteikumu, uzņēmumiem ir grūtāk prognozēt, kā to pakalpojumi tiks uzraudzīti pasaules lielākajā ekonomikā.
Hjūzs uzsvēra, ka Eiropas Savienības Kriptoaktīvu tirgu regula (MiCA) pati par sevi nenozīmē, ka Eiropa automātiski kļūs par galveno ieguvēju. Viņš šo regulējumu raksturoja kā lēni attīstošos un ierobežojošu, savukārt Āzijā un Tuvajos Austrumos, viņaprāt, tiek veidoti piemērotāki apstākļi jaunu finanšu produktu ieviešanai.
Tikmēr SEC un CFTC ir sākušas virzīt savas pieejas kriptovalūtu tirgus regulēšanai, cenšoties mazināt neskaidrību, ko radījusi likumdevēju nespēja panākt vienošanos.
Hjūzs arī norādīja uz ASV banku sektora ietekmi diskusijās par Clarity Act un GENIUS Act. Bankas ir paudušas bažas, ka atlīdzība par stabilo kriptovalūtu turēšanu varētu konkurēt ar tradicionālajiem banku noguldījumiem. Tomēr Hjūza ieskatā būtiskākais jautājums ir tirgus mērogs un spēja radīt konkurētspējīgus produktus, nevis tikai aizsargāt pašreizējo finanšu sistēmu.
Kriptouzņēmumiem sākas jauns MiCA laikmets: ESMA pastiprina uzraudzību
Tokenizētie finanšu produkti var mainīt investīciju tirgu
Apex Group, kas apkalpo aktīvus vairāk nekā 3,5 triljonu ASV dolāru vērtībā un darbojas 50 jurisdikcijās, par vienu no būtiskākajiem institucionālo investoru intereses virzītājiem uzskata tokenizētos naudas tirgus fondus.
Šie fondi iegulda tradicionālos īstermiņa parāda instrumentos, bet investoru daļas tiek attēlotas digitālu tokenu veidā blokķēdē. Pēc Hjūza domām, šādi produkti var konkurēt ar tradicionālajiem banku krājkontiem, jo ļauj investoriem saņemt lielāku daļu no ieguldījumu ienākumiem.
Kā piemēru viņš minēja tokenizētu naudas tirgus fondu ar 5% ienesīgumu, salīdzinot ar bankas krājkontu, kura ienesīgums ir 3%. Šāda starpība var kļūt par nozīmīgu faktoru, kas mudina investorus izvēlēties tokenizētus produktus, ja vien tie spēj nodrošināt atbilstošu riska līmeni un uzticamību.
Tokenizācija pāriet nākamajā līmenī: blokķēdē nonāk veseli investīciju portfeļi
Vēl viena priekšrocība ir iespēja tokenizētos fondu aktīvus izmantot kā nodrošinājumu aizdevumiem. Tas ļautu finanšu iestādēm aizņemties pret saviem aktīviem, nevis atstāt līdzekļus piesaistītus tradicionālos ieguldījumu kontos. Hjūzs norādīja, ka lielās bankas jau pēta šādu iespēju.
Viņš arī prognozēja, ka regulētas stabilās kriptovalūtas ar ienesīgumu varētu kļūt par nozīmīgu instrumentu uzņēmumu finanšu pārvaldībā. Tomēr to attīstība būs atkarīga no tā, vai emitenti spēs izpildīt noteiktās prasības, tostarp nodrošināt rezervju caurskatāmību. Pēc Hjūza domām, ir grūti prognozēt, vai šādu produktu plašāka ieviešana prasīs vienu, trīs vai piecus gadus.
Hjūzs sagaida, ka tokenizācija pakāpeniski kļūs pieejama arī plašākam investoru lokam, tostarp privātajiem klientiem un pensiju uzkrājumu pārvaldītājiem. Regulatoriem iegūstot lielāku pārliecību par šo tehnoloģiju, finanšu produktus varētu izstrādāt ātrāk, piedāvāt ar mazākiem sākotnējiem ieguldījumiem un padarīt pieejamus cilvēkiem, kuriem līdz šim bijušas ierobežotas iespējas ieguldīt tradicionālajos finanšu tirgos.
Saūda Arābija vēlas kļūt par tokenizētā kapitāla piesaistes centru
Apex Group oktobrī paziņoja par sadarbību ar tokenizācijas platformu droppRWA un Tokeny, lai palīdzētu reālos aktīvus jeb RWA pārvērst regulētos ieguldījumu produktos blokķēdē. Sadarbības sākotnējais fokuss ir Saūda Arābija.
DroppRWA dibinātājs un izpilddirektors Faisals Monai norādīja, ka Saūda Arābija jau ir veikusi regulējuma izmaiņas, kas ļauj tokenizēt nekustamo īpašumu un paplašināt ārvalstu investoru iespējas piedalīties valsts nekustamā īpašuma tirgū.
No zelta līdz naftai: tokenizācija iekaro jaunus izejvielu tirgus
Nākamais uzdevums ir izveidot infrastruktūru, kas katru digitālo tokenu tieši sasaista ar attiecīgā aktīva juridisko reģistru. Tas palīdzētu investoriem pārliecināties par aktīva esamību, tā vērtību un īpašumtiesībām. Monai uzsvēra, ka šāda sistēma ļautu fondiem ar lielāku pārliecību sniegt informāciju saviem investoriem.
Viņš prognozē, ka nākotnē tokenizācija varētu kļūt par vienu no galvenajiem veidiem, kā ārvalstu investori iegulda kapitālu Saūda Arābijā, turklāt bez nepieciešamības katram investoram izveidot valstī savu vietējo pārstāvniecību.
Tādējādi cīņa par digitālo aktīvu tirgu arvien vairāk būs atkarīga ne tikai no tehnoloģijām, bet arī no tā, cik ātri valstis spēs izveidot skaidru regulējumu un uzticamu infrastruktūru. Kamēr ASV likumdevēji turpina diskusijas, Āzija un Tuvie Austrumi cenšas izmantot šo iespēju, lai piesaistītu uzņēmumus, kapitālu un nākamās paaudzes finanšu pakalpojumus.
